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万亿成交量背后:是逐渐拥挤的交易,还是不参与令人后悔的投机

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这篇文章从周末和弟弟亮亮聊天开始。

周五市场收盘后,我告诉一些朋友,过了一年我就错了。切块肉跌至最低点,满仓下跌,但幸运的是,科技股市场表现强劲,到周五基本收复失地,几乎恢复到了原价。什么是牛市?一位最近走出来的朋友说:牛市的味道是,每天早上当市场开盘时,你会觉得市场将要下跌,但收盘价是新高。“每天,你都有机会上车,但你每天都不敢上车……”亮亮突然对我说,潜意识里非常看好黄金。回顾过去,金价无意识地升至7年高点,轻松突破去年9月的高点。另一次触摸很容易达到2011年的高点。黄金一般与国际市场有关,全球资产可能会有短期拐点,尤其是美国股票值得注意苹果股价已经横过一段时间,并没有达到新高。果然,当晚美国股市开始调整。

Daliang补充道,短期投机基金可能会在一段时间内受到抑制,尤其是对于非领先股票,下周的趋势并不乐观。代表热钱的江秀股票的爆炸表明,市场情绪正在发生一些微妙的变化。我可以看到这一轮的市场形势几乎完全是由资本驱动的,而且增长非常快,尤其是在科技分行业。在交易所交易基金的帮助下,它与个股相互增强,并多次突破之前的高点。其中,代表性的是行业主题的ETF。根据最近的成交量排名,他们是半导体50,芯片ETF,证券ETF,新能源汽车,5GETF,其次是500ETF和300ETF。

毫无疑问,这是一个牛市,但只能说是本地的牛市。在这个极度分化的结构性市场中,银行、房地产和上证50指数的持有者感到非常不安。

资本驱动的市场将会随心所欲地涨跌,创业板市场将会在任何时候上涨2%。如果开始调整,下跌3%也不过分。但是,我认为创业板市场还没有达到顶峰,也许还有10%的上升空间。

一位策略分析师说创业板不能看私募股权。2015年,创业板的估值达到了惊人的148倍。事实上,150倍的市盈率和300倍的市盈率已经没有区别了。你不能用正常的思维看成长型股票,所以看私募股权投资股票没什么意义。归根结底,看流动性股票可能更可靠。

接下来会发生什么?“当别人贪婪时,我更贪婪;当别人害怕时,我更恐惧”?这难道不是令人遗憾的猜测吗?

看看当前的创业板指数。与2015年相比,似乎也不高?不到60次!巨大的空间?

事实上,我们去年市场的恢复是估值修复后消费和技术的表现。去年第一季度,市场在经历了一个大底之后开始扩张,然后开始拥抱消费,催生了以茅台和恒瑞医药为主导的"核心资产"。去年下半年,大规模消费开始出现,科技股开始发挥作用。刘正是抓住了这一市场浪潮,夺得了全年冠军。从今年年初至今,它仍然是技术市场的延续。基金的集中肯定会将核心目标的估值推到一个不合理的水平,让你觉得股票的价格是不可接受的,但市场不能购买任何其他好的目标。

比如茅台,增长率只有10%,市场给出的市盈率超过30倍,从15倍到30倍不等。市场用额外的资金告诉我们:越大,越贵,越合理。

因此,核心投资领导者必须跳出框框思考。去年,苹果的业绩增长率非常平均,但全年增长了一倍。这个市值高达1万亿美元的巨人的市盈率也从10倍提高到了20倍。巴菲特对苹果的评价是购买该公司的所有股票,因为它代表了时代,而不仅仅是一个行业,它象征着国家实力和世界顶尖人物生活的发展,而且没有估值上限。

所以如果你把它应用到a股,你会发现一个相似的逻辑:中国有悠久的饮酒历史,有独特的酒文化,茅台是硬通货。Maota

除了苹果的手机和茅台酒,这些必需品还有什么?特斯拉,无线耳机,房子.你可以多想想。讲述一个基金经理通过小企业发现大股的故事。一位基金经理在他的朋友圈里看到微型供应商正在销售低端蓝牙耳机,然后他买下并试用了它们。他发现效果很差,但性价比很高。然后他去了京东和天猫去提取数据。他发现低端蓝牙耳机是步行者卖得最好的。那时,竞走者手中有现金,市盈率不高。看完年报和季报后,他决定买下它们。去年第三和第四季度,路虎从6元涨到了31元。

我以前写过一个逻辑,我对证券行业和创业板很乐观。对证券持乐观态度的逻辑不外乎两个。首先,正如节前提到的,两市的成交量一直保持高位,证券公司第一季度的表现也不会差。第二,节日过后,主要证券公司的应用程序的日常活动增加了,包括我经常使用的一些垂直类型的应用程序。在这段时间内,dau数据也应该增加了很多(这也是对先前逻辑的一个侧面确认)。创业板的逻辑是再融资政策也会刺激活跃的市场。你知道,中小市值企业又在讲故事了,这种讲故事的方式有望推动证券公司的业绩再次提高。

周日下午,中信证券策略团队发布了一份看跌报告,认为本轮市场行情已经逐渐结束。想想去年3月底的一位大分析师,他对风险发出警告,并表示当前的交易已经非常拥挤。一周之内,a股估值修复市场宣告结束。此外,去年年底,中信证券的战略团队提出了“小康牛”的概念。

我无法给出以下操作策略。一年后,我看起来很空虚,撞到了脸上。我花了三周时间来弥补。我沮丧了很长时间。只能说,未来市场的困难会越来越大。没人能确定这轮“寄宿奶牛”会持续多久。市场总是悄无声息地开始,在反复的怀疑中继续,并在狂欢中悄悄退出。

大风吹得很慢。让我们看看这场流动性盛宴是如何结束的。

(我不持有本文中提到的任何个股,只是举例说明,而不是作为投资基础。股票市场存在风险,投资应该谨慎。)

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