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半年报已发布钢铁行业去产能成效有多高

来源:www.xdhqlp.com.cn 点击:1179

最近的钢铁行业已连续六年猛跌。自8月25日以来,同花顺A股钢铁指数上涨了近18%。

钢铁行业之所以能够从强劲的市场中脱颖而出,主要是由于供给方面的改革增强了钢铁行业上半年的产能,并且钢铁行业的收缩效应得到了强调。从产能角度来看,2016年该国减少了6500万吨粗钢的产能,大大超过了年初建议的4500万吨的任务。 2017年,钢铁行业的去产能目标是5000万吨,到5月底已经完成了4239万吨。同时,今年6月30日是带钢清洁的极限。中国钢铁工业协会披露,今年上半年,约有1.2亿吨带钢产能被淘汰。

因此,随着钢铁行业供给侧改革的不断深化,相关钢铁行业上市公司的半年度业绩能否反映出钢铁行业在减少产能方面的有效性?

深湾钢铁行业有34家上市公司。据统计,半年报中34家钢铁企业主营业务平均收入增速为46.64%,明显高于2016年年报4.22%的平均增速。其中,松山(八钢)(92.88%),* ST上海分公司(91.04%)的三家公司今年上半年主营业务收入增长了90%以上。只有新兴管和西宁特钢小幅下跌。

正是由于钢铁行业的去产能政策的实际实施,相关需求向主导企业倾斜,上市公司主营业务收入大幅增长。实际上,钢铁企业收入的增长趋势已经反映在季度报告中。今年一季度,34家钢铁企业主营业务收入平均增长56.10%。

主营业务收入是否大幅增长,能否跟进净利润增长率?统计数据显示,今年上半年34家钢铁公司的非净利润增长率平均为623.99%(不包括首钢股份)。非净利润增长数据的62%,平均为212.60%,几乎是2016年年度报告126.64%的两倍。

其中,上半年22家公司非净利润增长超过100%,增幅超过200%的占16%,新钢铁股份(849.30%),山东钢铁(766.99%),南方钢铁(682.15%),凌钢(573.72%)和鞍钢(566.91%)的五家公司上半年的非净利润增长超过500%,而仅抚顺特钢,锦州管道和安阳钢铁均出现负增长。

显然,产能不足导致原材料和钢材价格急剧上涨,企业利润也显着增加。

上半年,34家钢铁公司的毛利率平均为11.72%,逐渐高于第一季度的11.01%和去年的年度报告的10.21%。

其中,方大特殊钢(24.95%),西宁特殊钢(23.87%)和久立特殊材料(20.80%)上半年的毛利率超过20%。可以说,上市钢铁公司的净利润增长率和毛利率的提高是钢铁行业在产能方面的有效性的一个很好的例子。

持续的产能不足将不可避免地导致行业集中度的提高,相关的需求也将涌向行业领先的公司,从而导致相关公司的库存周转率增加。统计数据显示,上半年34家钢铁公司的平均库存周转率是3.78倍,比第一季度的1.76倍显着提高。其中,9家公司的库存周转率超过5倍,山东钢铁和杭州钢铁有限公司分别以11.20和8.55排名第一。

同样,库存周转量的增加也应反映在每股现金流量中,统计结果也是如此。上半年34家钢铁公司的平均每股现金流量为0.13元,比第一季度的-0.02元有大幅增长。

其中,上半年有23家公司的每股正现金流,上半年有12家公司的每股现金流超过0.30元,* ST华凌(1.13元) ,安阳钢铁(0.99元)和新钢铁股份。 (0.94元)在前面。

随着业务收入的增加和现金流量的增加,负债率当然应该同时下降。统计显示,上半年34家钢铁公司的平均负债率为62.57%,逐渐低于一季度的62.85%和去年年报的63.12%。其中,南钢和山东钢铁的半年度债务比率与去年的年度报告相比下降幅度最大,分别为12.67%和7.56%。

通过对主要收入增长率,扣除非净利润增长率,毛利率,库存周转率,每股现金流量,债务比率等的统计,可以全面显示供应方钢铁行业的改革。容量不足的影响。随着供给侧改革的不断推进,相信钢铁企业的相关业务数据仍有改善的空间。

此外,环保部于8月22日发布了污染物排放许可证管理通知,明确了“ 2 + 26”城市及长三角和珠三角重点地区已完成申请, 2017年底前向钢铁企业发放排污许可证。到2018年底,全国其他地区的钢铁企业排污许可证的申请和发放工作将完成。这必将促进钢铁行业的新一轮限产,进一步提高行业领先企业的市场份额,从而确保业务绩效的持续增长。

国泰君安发布报告称,进一步取消产能和清理“带钢”政策以及环境保护和生产预期,使钢铁行业的供求关系处于紧张平衡,冬季生产受到限制。供应或放大,第三和第四季度钢价是乐观的。

与此同时,明年钢铁行业的基本面不会悲观:房地产库存低,房地产开发商正占主导地位,新建筑面积不会急剧下降;在钢材价格方面,对基础设施,机械和家用电器的需求并不疲软,供应方改革将继续进行,钢材价格并不悲观。在行业利润方面,由于铁矿石整体疲软阶段,钢铁厂高利润态势有望持续。因此,国泰君安看到了9月份的钢铁股市场,称其下跌幅度越大,买入量就越大。在目标方面,国泰君安认为,在钢材价格居高不下的情况下,应更加关注业绩灵活性,吨钢市场价较小的目标市场的业绩具有较大的灵活性。

海通证券发布报告称,供应方改革是当前这一轮钢铁库存的关键。尽管投资减少了,但可能仍然很薄弱。从历史消费模式来看,10月是消费的第二高峰。如果政策继续下去,钢价可能会继续保持高位。环境保护和冬季生产限制可能会起到进一步的作用,因此钢价仍有望继续上涨。海通证券表示,由于取消了中频炉,建材价格上涨,公司盈利能力较强,但第二季度调整后该板块很快被追赶。半年度报告未完全反映这一期望。因此,从目前情况看,三个季度报告板块公司的业绩将更加明显,建议关注* ST华凌,本钢等上市钢铁企业。

来源3336亿欧元

tags:钢铁行业的产能下降

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